精準醫療的未來兩年，將呈現兩種并購模式
【發布時間：2016.12.06 信息來源：世紀長河】精準醫療的未來兩年，將呈現兩種并購模式
從2015年1月30日，奧巴馬提出美國精準醫學計劃至今，精準醫療的各大賽道幾乎被創業公司占滿。當然，上市公司也不會錯過精準醫療的紅利，除了參股創業公司之外，并購是上市公司涉足精準醫療的又一主要方式。
醫藥領域和精準醫療的結合，對上市公司而言，鑒于精準醫療還在技術萌芽階段，并購比較方便，腳先插進來，但最終能不能走出來，目前還是比較難以判斷。未來兩三年，精準醫療領域將有很多并購案例發生。下面就來梳理一下精準醫療領域出現的并購案例和特點。
小公司研發+大公司并購成主流模式
醫療并購逐漸成為全球范圍內資本退出的主要方式。以醫療領域創業蓬勃發展的以色列為例，創業公司成長到一定程度后，選擇并購退出的案例很多。分享投資享投就投的投資經理吳寒向第一財經記者介紹，2005年到2014年，共有62家以色列醫療健康產業的公司被并購，醫療健康產業公司被收購的平均運營時間為12.3年，從第一筆融資到并購退出平均耗時8.68年。不過，這主要是因為生物醫藥以及生物技術等細分領域拉長了資本回報期，普通的醫療企業投資周期相對較短。
而在中國資本市場，上市公司并購進入精準醫療案例已經存在，并購也為上市公司增加了講故事的空間。同時，上市公司也會選擇設立并購基金的方式切入精準醫療，在全球范圍內選擇投資標的。
初創公司之間也會有并購可能
精準醫療行業存在行業洗牌的可能性。并購重組不會單單發生在上市公司中，也會發生在這些初創公司之間。
目前國內基因檢測公司的數量超過600家公司。多數企業在這兩年資本熱潮中拿到了天使或者A輪融資，但是再后續的投融資過程明顯吃緊，原因在于一方面業績增長和利潤低于預期，理想大于實際；另一方面公司估值普遍偏高，接盤力度較弱，融資無法形成有效銜接。所以，未來一些公司可能會通過融資繼續成長為大公司，有些則可能通過并購的方式完成資產重組。
在經歷無創產前基因檢測的市場爆發之后，國內精準醫療的發展更多聚焦于腫瘤領域。但目前國內（腫瘤領域）幾家領頭（基因測序）公司，幾年累計檢測過的病人勉強以萬例計，全國一年新增430萬癌癥病人，所有公司加起來的市場占有率的總和極低。行業還處于教育市場的階段，決策者、投資者、公司從業人員、醫生和患者都需要教育。
資本市場前一階段的熱捧和行業本身發展的速度并不匹配，會有一定的擠壓“泡沫”的過程。而一些具有良好前景的公司也在全球范圍內“買買買”來快速增強自身實力。
總之，不管是設立全資子公司或者參股、并購，將為上市公司在精準醫療領域開拓的主要方式，而這些新的領域能為上市公司貢獻多少收益，收獲期可能還有賴于測序成本進一步降低，技術靈敏度進一步發展之后再判斷。
來源：健康智匯
